* 金融機(jī)構(gòu)“錢(qián)荒”加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺錢(qián)憂(yōu)慮--專(zhuān)家

* 對(duì)經(jīng)濟(jì)下半年好于上半年的預(yù)期有所改變

* 預(yù)期下半年貨幣政策不會(huì)有大的放松

作者 沈燕/喬艷紅

    路透北京7月3日 - 中國(guó)銀行間市場(chǎng)6月份沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“錢(qián)荒”已經(jīng)平息，但在國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良看來(lái)，金融機(jī)構(gòu)缺錢(qián)風(fēng)波有可能折射出實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在同樣風(fēng)險(xiǎn)。銀行間利率波動(dòng)會(huì)抬高企業(yè)融資成本，不利于下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

    他在周三接受路透專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)指出，因錢(qián)荒改變對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，下半年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不會(huì)好于上半年，總體會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩。而政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控思路也跟以往明顯不同，不再注重短期刺激政策，而將重點(diǎn)放在下放審批權(quán)限和理順要素價(jià)格，預(yù)計(jì)貨幣政策下半年也不會(huì)出現(xiàn)大的放松。

    “不排除為緩解流動(dòng)性壓力下半年降低存款準(zhǔn)備金率，但貨幣政策不會(huì)有大的改變，預(yù)計(jì)二季度GDP會(huì)低于一季度，三季度受基數(shù)影響會(huì)回升，但四季度可能又會(huì)下行，全年則維持在7.5-7.6%左右�！弊�寶良稱(chēng)。

    中國(guó)年初確定的今年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)是7.5%，一季度經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率7.7%低于市場(chǎng)預(yù)期，多家投行機(jī)構(gòu)已經(jīng)紛紛調(diào)降對(duì)二季度增速的預(yù)估。

    祝寶良指出，從目前的形勢(shì)判斷二季度GDP增幅會(huì)低于一季度，預(yù)計(jì)GDP增幅在7.5%左右，CPI同比增幅2.5%，工業(yè)增加值增幅預(yù)計(jì)9.3%。

    中國(guó)銀行間市場(chǎng)自5月末以來(lái)逐漸出現(xiàn)流動(dòng)性緊張局面，而央行始終沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期施以援手，直至6月20日主要回購(gòu)利率創(chuàng)出歷史新高。央行此后發(fā)出將維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的清晰訊號(hào)，稱(chēng)將積極運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等工具保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定。

**實(shí)體冷金融熱，錢(qián)荒需檢討**

    中國(guó)銀行間市場(chǎng)這樣突如其來(lái)突的“錢(qián)荒”，令海內(nèi)外看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的觀(guān)點(diǎn)一時(shí)甚囂塵上。祝寶良認(rèn)為這種預(yù)期向的改變對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯然不是一件好事。

    他認(rèn)為，從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看總體仍然基本穩(wěn)定，并不像去年上半年那樣下行過(guò)快，而中國(guó)目前最主要的問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩，這也是導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)冷，金融資本熱的重要原因。

    他指出，中國(guó)要消化產(chǎn)能過(guò)剩至少需要三到五年的時(shí)間，同時(shí)從中國(guó)新一屆政府上臺(tái)后的調(diào)整思路看也較以往明顯不同，不再看重短期的刺激經(jīng)濟(jì)政策，而是從下放行政權(quán)力，減少投資審批權(quán)限以及理順要素價(jià)格入手。這些改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)也不會(huì)一蹴而就。

    “6月份的錢(qián)荒歸根到底是金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性出了問(wèn)題，作為監(jiān)管層應(yīng)該先搞清楚到底是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)出了問(wèn)題還是只是短期的流動(dòng)性緊張，如果是個(gè)別金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)出了問(wèn)題該破產(chǎn)的就破產(chǎn)，不必救助，如果只是流動(dòng)性暫時(shí)出了問(wèn)題，央行不應(yīng)坐視不理�！弊�寶良稱(chēng)。

    他表示，任由銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”蔓延，并最終殃及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繼而影響到對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改變，從這個(gè)角度看，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管層，包括央行和銀監(jiān)會(huì)都應(yīng)該檢討。

    中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川近日表示，將綜合運(yùn)用各種工具和手段，適時(shí)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，保持總體穩(wěn)定，為金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

    祝寶良認(rèn)為，從審批權(quán)限的下放到要素價(jià)格的市場(chǎng)化，這一系列的舉措都會(huì)倒逼著金融領(lǐng)域的改革，因?yàn)閷徟鷻?quán)限下放后，一些地方政府和企業(yè)的項(xiàng)目投資不用中央政府審批，部分地方政府甚至?xí)�直接干預(yù)地方銀行等金融的融資，以支持其投資的項(xiàng)目。

    這就要推動(dòng)金融體制改革，硬化商業(yè)銀行預(yù)算約束，理順地方政府與銀行的關(guān)系，加快存款保險(xiǎn)制度的建立等。這會(huì)倒逼金融資本的市場(chǎng)化，包括存貸款利率市場(chǎng)化，也有助金融資本選擇流入有市場(chǎng)有效率的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    “從這個(gè)角度看，金融改革應(yīng)該加快，包括存款保險(xiǎn)制度的建立等等，以便讓經(jīng)營(yíng)不善的金融機(jī)構(gòu)依法破產(chǎn)，同時(shí)應(yīng)該盡快恢復(fù)新股發(fā)行（IPO），讓需要融資的企業(yè)能夠從資本市場(chǎng)籌到錢(qián)。”祝寶良稱(chēng)。（完）